上海飞乐音响股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(修订稿)摘要led

标的公司与同行业样

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同行业样本上市公司坏账准备计提比例的主要特点为:1年以内计提一定比例坏账准备,对1年以上应收款项计提坏账准备的幅度比较平滑,容忍应收账款可在4或5年账龄均匀承担坏账风险;而标的公司坏账准备计提比例的特点为:1年以内不计提坏账准备,但对超过1年的应收账款风险容忍度低,对2-3年账龄应收账款的坏账准备计提幅度较大。上述坏账准备计提政策与飞乐音响一致,在报告期内保持一贯性,未发生变化。

综上,标的公司坏账计提政策与同行业上市公司相比谨慎合理,与飞乐音响保持一致,坏账准备计提充分。

与飞乐音响坏账准备计提政策相同,标的公司1-2年坏账计提比例为30%,显著高于同行业上市公司一般10%的水平;2-3年坏账计提比例为50%,显著高于同行业上市公司一般20-30%的水平,3年以上坏账计提比例即达到100%,而同行业上市公司一般在4年以上或5年以上坏账计提比例才达到100%。

截至2014年1-9月,标的公司累计回款33,398.34万元,其中,期后6-9月回款回款24,390.12万元,期后回款情况正常。

截至2014年9月30日,标的公司2014年5末前五名应收账款应收方回款比例为66.05%,回款情况正常。

同行业上市公司1年以内应收账款一般计提5%的坏账准备,标的公司1年以内应收账款不计提坏账准备,是因为:1)标的公司以照明工程为主业,一些大型项目施工周期相对较长,1年内应收账款处于正常信用周期内;2)飞乐音响坏账准备计提政策也是1年内应收账款不计提坏账准备,标的公司与收购方保持一致。

(1)标的公司报告期营业收入增长速度较快。2012年度、2013年度、2014年1-5月,标的公司营业收入分别为13,687.94万元、41,872.62万元、39,336.78万元,2013年度营业收入同比增长205.91%,2014年1-5月营业收入为2013年全年的93.93%。标的公司营业收入增长较快致使应收账款相应增加较多。

(3)标的公司在既定信用政策范围内,对大客户给予适当宽松的信用政策,扩大经营规模。报告期内,标的公司积极实施大客户导向经营策略并取得积极成效,2012年、2013年、2014年1-5月,标的公司平均工程合同造价分别为141.24万元、315.78万元和690.04万元。标的公司在6-12个月的信用期政策范围内,对新客户及大客户给予适当宽松的信用政策。

(2)标的公司2013年4季度和2014年1-5月营业收入增长较快,新增正常信用期内应收账款较多。2013年4季度,标的公司实现营业收入25,009.05万元,占2013年全年实现收入的比例为59.73%,新增应收账款22,260.70万元,占2013年末应收账款余额的比例为58.19%;2014年1-5月,标的公司实现营业收入39,336.48万元,新增应收账款23,241.69万元,占2014年5月末应收账款余额的比例为37.79%。2013年4季度及2014年1-5月合计新增应收账款45,502.39万元,占2014年5月末应收账款的比例为73.99%。上述期间新增应收账款均为正常信用期内的应收账款。具体如下表所示:

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